Золото прервало четырёхнедельное падение: NFP обрушил ставки ФРС, металл пошёл вверх
Золото закрыло первую неделю июля уверенным ростом, прервав четырёхнедельную серию снижения — самую длительную с начала года. Спотовая цена в пятницу 3 июля достигла $4179,42 за унцию (+1,4% за день), августовские фьючерсы на COMEX — $4191,90 (+1,6%). Недельный рост составил 2,2%, вернув котировки к уровням 23 июня.
Катализатором стал отчёт по рынку труда США, опубликованный 2 июля. Nonfarm payrolls показали лишь 57 тысяч новых рабочих мест — почти вдвое ниже консенсуса в 110 тысяч. Предыдущие два месяца были пересмотрены вниз суммарно на 74 тысячи. ADP днём ранее также зафиксировала слабейший с марта прирост частных payrolls (+98K). Рынок воспринял это однозначно: перегрева на рынке труда нет, а значит, и срочности в повышении ставки — тоже.
Механизм: ставки, доллар, доходности
Реакция прошла по классическому каналу. Вероятность повышения ставки ФРС на сентябрьском заседании рухнула с 66% до 54%, по данным CME FedWatch. Доллар пошёл вниз — индекс DXY закрыл неделю снижением, сделав номинированное в долларах золото дешевле для держателей других валют. Доходности казначейских облигаций США также снизились, уменьшив альтернативную стоимость владения металлом, не приносящим купонного дохода.
«Более низкие, чем ожидалось, цифры по занятости означают меньшую вероятность повышения ставок в этом году. Золото имеет тенденцию outperforming в среде низких ставок — именно это мы и наблюдаем», — пояснил Дэвид Мегер из High Ridge Futures.
Аналитики Investing.com отмечают, что сентябрьская вероятность повышения застряла в районе «подбрасывания монетки» — 50 на 50, — и это создаёт благоприятный фон для драгметалла. Однако техническая картина остаётся неоднозначной. Золото закрылось выше 21-дневной скользящей средней (~$4165), но 50-дневная (~$4402) остаётся далеко сверху. Для подтверждения разворота тренда нужен уверенный пробой именно этого уровня.
Центробанки снова покупают
Дополнительную поддержку золоту оказал официальный сектор. По данным Всемирного совета по золоту (WGC), в мае центробанки вернулись к нетто-покупкам, добавив в резервы 41 тонну. Это возвращение после паузы напоминает рынку, что структурный спрос со стороны резервных управляющих никуда не делся. Опрос WGC показывает: 82% центробанков держат физическое золото, а 89% ожидают продолжения роста мировых золотых резервов в ближайшие 12 месяцев.
Серебро, платина и палладий последовали за флагманом, также закрыв неделю в плюсе. Драгметаллы в целом выигрывают от ослабления доллара и пересмотра ожиданий по монетарной политике.
Что дальше
Следующий серьёзный тест для золота — данные по потребительской инфляции в США 15 июля. Если CPI подтвердит замедление ценового давления, ожидания повышения ставки отступят ещё дальше, и золото может протестировать сопротивление в районе $4200–4250. Однако аналитики предупреждают: если инфляция останется устойчивой, ФРС сохранит ястребиный уклон, и золото рискует возобновить снижение — некоторые сценарии предполагают падение до $3500.
«Июльский и августовский NFP, а также детали по зарплатам и участию в рабочей силе определят, было ли июньское замедление разовым явлением или началом тренда. Коммуникация ФРС вокруг этих релизов задаст темп рынку», — резюмирует Investing.com.
15-05-2010 В России вновь введут «золотой стандарт»? (Банки)
25-04-2010 У США есть способ спастись от кризиса (Банки)
25-04-2010 В недрах Белого дома зреет план, как всех «обуть» (Банки)