Еврозона в стагнации: ВВП упал на 0,2% в I квартале, прогноз роста на год — всего 0,8%
Экономика еврозоны входит в период стагнации. По данным Евростата, в первом квартале 2026 года ВВП валютного блока сократился на 0,2% по сравнению с предыдущим кварталом — после роста на 0,2% в четвёртом квартале 2025-го. В целом по ЕС падение составило 0,1%. И хотя технически еврозона избежала рецессии, данные по странам крайне неравномерны.
Кто в плюсе, кто в минусе
| Страна | ВВП, Q1 2026 (кв/кв) |
|---|---|
| Дания | +1,9% |
| Эстония, Мальта | +1,1% |
| Франция | –0,1% |
| Швеция | –0,2% |
| Литва | –0,3% |
| Ирландия | –12,1% |
Основной «виновник» общеевропейского минуса — Ирландия с обвалом на 12,1%, что связано с волатильностью счетов мультинациональных корпораций. Без учёта ирландских данных еврозона выросла на 0,3%. В годовом выражении ВВП еврозоны прибавил 0,3% — против +1,2% кварталом ранее, что подтверждает резкое замедление.
Прогнозы: рост под давлением энергошока
| Институт | Рост ВВП 2026 | Инфляция 2026 |
|---|---|---|
| ЕЦБ (июнь) | 0,8% (–0,1 п.п.) | 3,0% (+0,4 п.п.) |
| ОЭСР (июнь) | 0,8% | 2,8% |
| Еврокомиссия (май) | 1,1% (по ЕС) | 3,1% |
| МВФ (июнь) | 0,9% | 2,8% |
Базовый сценарий ЕЦБ предполагает, что энергетический шок от войны на Ближнем Востоке будет временным, и уже к концу года инфляция начнёт снижаться. Однако даже в этом сценарии возврат к целевому уровню в 2% ожидается лишь в 2028 году. Рост ВВП прогнозируется на уровне 1,2% в 2027-м и 1,5% в 2028-м.
Ключевой риск — потребительский спрос. Рост потребления домохозяйств, который был главным драйвером в 2025 году, в нынешнем году резко замедляется: энергошок съедает реальные располагаемые доходы. Бизнес-настроения после кратковременного отскока в июне (PMI 49,5) остаются ниже порога роста. Инвестиции бизнеса сдерживаются неопределённостью, и только государственные расходы — особенно оборонные в Германии и инфраструктурные в рамках RRF — оказывают поддержку.
При этом рынок труда демонстрирует устойчивость: занятость в еврозоне в первом квартале выросла на 0,1%, безработица остаётся вблизи исторических минимумов — 6,2%. Именно это, по оценке ЕЦБ, предотвращает более глубокий спад.
Ключевые показатели рынка труда еврозоны
| Показатель | Последний | Предыдущий | Ед. изм. | Период |
|---|---|---|---|---|
| Изменение числа занятых | 0,10 | 0,20 | Процент | Март 2026 |
| Полная занятость | 126 899,40 | 127 645,30 | Тысяча | Март 2026 |
| Уровень вакансий | 2,30 | 2,20 | Процент | Март 2026 |
| Уровень экономической активности | 75,50 | 75,60 | Процент | Март 2026 |
| Индекс затрат на рабочую силу (г/г) | 116,20 | 127,10 | Пункты | Март 2026 |
| Долгосрочная безработица | 2,00 | 2,00 | Процент | Март 2026 |
| Неполная занятость | 32 170,10 | 32 259,40 | Тысяча | Март 2026 |
| Население | 351,64 | 350,36 | Миллион | Дек 2025 |
| Производительность | 104,24 | 104,22 | Пункты | Март 2026 |
| Количество безработных | 11 075,00 | 11 159,00 | Тысяча | Апр 2026 |
| Уровень безработицы | 6,30 | 6,30 | Процент | Апр 2026 |
| Рост заработной платы (г/г) | 3,40 | 3,10 | Процент | Март 2026 |
| Заработная плата | 2 652,00 | 2 642,00 | EUR/мес. | Дек 2025 |
| Уровень безработицы среди молодёжи | 14,70 | 15,10 | Процент | Апр 2026 |
15-04-2010 Еврокомиссия: Зона евро вошла в фазу экономического спада (Экономика)
07-04-2010 Россия спасет ЕС от кризиса? (Банки)
21-03-2010 Европейская экономика пошла на спад впервые с 1999 года (Экономика)
24-06-2026 Топливный кризис в ЕС: Ормуз взвинтил цены на дизель на 29% за год (Экономика)