Центробанки мира впервые в истории планируют сокращать долю доллара в резервах
Два опроса, опубликованных с интервалом в две недели, зафиксировали исторический сдвиг в настроениях управляющих золотовалютными резервами. Доклад OMFIF Global Public Investor 2026, вышедший 30 июня, впервые с начала наблюдений (2023 год) показал: больше центробанков планируют сокращать долларовые вложения в ближайшие десять лет, чем наращивать их. Двумя неделями ранее Всемирный совет по золоту (WGC) сообщил: 74% опрошенных ожидают снижения доли доллара в мировых резервах за пять лет.
Доллар доминирует, но доверие тает
OMFIF опросил 90 институтов — центробанки, суверенные фонды и публичные пенсионные фонды, управляющие почти $10 трлн. Доллар по-прежнему удерживает около 58% мировых резервов, и в краткосрочной перспективе его позиции даже укрепились: за первое полугодие 2026 года американская валюта прибавила 3% на фоне высоких ставок ФРС и спроса на защитные активы из-за иранского конфликта.
Однако долгосрочный вектор изменился. «Геополитика обогнала внутриполитическую ситуацию в США как фактор, сдерживающий инвестиции в доллар, — говорится в докладе OMFIF. — Это отражает восприятие роли США в повышении глобальных геополитических рисков». Руководитель исследований OMFIF Андреа Корреа пояснила CNN: «Вопрос не в том, потеряет ли доллар доминирование завтра, а в том, что центробанки впервые начали готовиться к миру, где резервные портфели станут более диверсифицированными».
Основные альтернативы доллару — евро (29% планируют нарастить вложения, против 22% год назад) и китайский юань. Растёт интерес к норвежской кроне, новозеландскому доллару и британскому фунту. Почти 80% респондентов OMFIF считают, что мировая валютная система постепенно движется к многополярной структуре.
Золото — главный бенефициар
Самый явный выгодополучатель сдвига — золото. По данным OMFIF, 82% центробанков держат физическое золото (71% год назад). Чистые 30% планируют нарастить долю драгметалла в ближайшие один-два года. WGC даёт ещё более высокие цифры: 93% респондентов уже имеют золото в резервах (81% в 2025-м), рекордные 45% намерены увеличить его долю за 12 месяцев, и 89% ожидают продолжения роста мировых золотых резервов.
Мотивация стала более стратегической. Защита от геополитического риска — главная причина покупок для 51% опрошенных (плюс 11 п.п. к 2024 году). Сомнения в стабильности международной валютной системы — вторая по значимости. «Золото переместилось в центр стратегий управления резервами», — резюмирует OMFIF.
Несмотря на недавнюю коррекцию (золото потеряло более 10% за июнь), центробанки сохраняют бычий настрой. По данным OMFIF, 61% респондентов ожидают цену в диапазоне $5000–6000 за унцию к июню 2027 года. Лишь 28% сказали, что текущий уровень цен сдерживает дальнейшие покупки.
Что это значит
Структурное снижение спроса центробанков на доллар означает, что Минфину США придётся искать других покупателей для растущего госдолга — и, вероятно, под более высокую доходность. Это, в свою очередь, давит на стоимость заимствований для корпораций и домохозяйств, повышает ставки по ипотеке и снижает привлекательность рисковых активов. Сдвиг не происходит мгновенно, но его направление теперь зафиксировано двумя независимыми опросами.
25-06-2026 Рынок США под давлением: техсектор падает, Маск потерял статус триллионера (Финансы)
29-06-2026 BIS предупредил о трёх угрозах: госдолг, пузырь ИИ и возврат инфляции (Финансы)
15-05-2010 В России вновь введут «золотой стандарт»? (Банки)
14-07-2010 Что такое доллар? (Банки)