Bloomberg: глобальные ставки взлетят до 5,1% — мир готовят к затяжному падению уровня жизни
Мировая экономика входит в период затяжных высоких ставок, который продлится как минимум до 2028 года — и будет сопровождаться падением уровня жизни. Об этом в июльском прогнозе Bloomberg Economics, опубликованный 6 июля и основанный на консенсусе аналитиков агентства.
Средняя учётная ставка центробанков крупнейших развитых экономик к концу 2026 года, по оценке Bloomberg, составит 5,10%. Это на 0,69 процентного пункта выше, чем прогнозировалось в январе — до начала иранского конфликта. К концу 2027 года ставка снизится лишь до 4,50% — всё ещё на 0,75 п.п. выше январской траектории. В 2028 году разрыв сократится, но останется существенным — около 0,50 п.п.
Два шока вместо одного
Bloomberg Economics указывает на два одновременных проинфляционных шока. Первый — ближневосточный энергетический кризис, взвинтивший цены на нефть и газ и нарушивший цепочки поставок через Ормузский пролив. Второй — инвестиционный бум в искусственный интеллект, который создаёт дополнительное ценовое давление через спрос на полупроводники, вычислительные мощности, электроэнергию и инфраструктуру дата-центров. В отличие от типичного постпандемийного восстановления, где предложение со временем догоняет спрос, AI-расходы носят структурный характер — пять hyperscalers тратят более триллиона долларов за 2025–2026 годы, и финальная отдача этих инвестиций остаётся неопределённой.
ФРС, по прогнозу, сохранит статус-кво — ставка останется в диапазоне 3,50–3,75% до появления явных признаков замедления инфляции. ЕЦБ и Банк Англии, напротив, склоняются к дополнительному ужесточению. BNP Paribas характеризует позицию европейских регуляторов как «осторожную, но с повышенной боеготовностью». Банк Японии продолжит постепенный выход из ультрамягкой политики — следующее повышение ожидается уже в июле.
«Потерянное десятилетие» для развивающихся стран
Всемирный банк в своём июньском докладе Global Economic Prospects прогнозирует замедление глобального роста до 2,5% в 2026 году — минимум с пандемии COVID-19. Рост emerging markets замедлится до 3,6%. Доход на душу населения в развивающихся странах, исключая Китай и Индию, не вернётся к допандемийному уровню до 2028 года — почти десять лет потерянной конвергенции.
ООН в World Economic Situation and Prospects 2026 предупреждает: «Рост цен на энергоносители порождает возобновлённое давление на издержки именно в тот момент, когда перспективы роста ослабевают. Центробанки оказались перед сложнейшим выбором — подавлять инфляцию ценой дальнейшего ослабления экономики или поддерживать рост, рискуя подорвать доверие к своим мандатам».
Политическая цена
RSM US в своём среднесрочном прогнозе откровенно формулирует социальные последствия: «Мы ожидаем ещё одного года ускоренной инфляции. Общественное недовольство будет усиливаться по мере снижения доступности жизни и падения уровня жизни потребителей». BNP Paribas добавляет, что развитые экономики «сталкиваются с риском стагфляции» — сочетания инфляции и стагнирующего роста, которого мир не видел с 1970-х.
Отдельная строка — фискальные ограничения. Всемирный банк отмечает, что растущее долговое бремя и стоимость заимствований всё сильнее сжимают бюджетное пространство развивающихся стран, сокращая ресурсы на инфраструктуру, общественные услуги и инвестиции. В сочетании с высокими ставками это создаёт замкнутый круг: дорогие деньги душат рост, слабый рост подрывает доходы бюджета, бюджетный дефицит толкает доходности вверх, а те — снова ставки.
Единственный позитивный сценарий, заложенный в прогноз Bloomberg: если инфляция начнёт устойчиво снижаться во втором полугодии 2027 года, ставки могут пойти вниз быстрее. Но до этого момента, резюмирует агентство, мир будет жить в режиме «дорогих денег» — с последствиями для ипотеки, корпоративного кредита, государственных финансов и, в конечном счёте, для уровня жизни сотен миллионов домохозяйств.
02-07-2026 Оборона вместо больниц: как милитаризация съедает социальные бюджеты Европы (Экономика)
29-06-2026 BIS предупредил о трёх угрозах: госдолг, пузырь ИИ и возврат инфляции (Финансы)
17-02-2010 Заклинатели цен (Инфляция – дефляция — стагфляция) (Банки)
17-04-2010 Кризис будет долгим. Почему? (Банки)