Корейский «чёрный понедельник»: 1,2 млн розничных счетов под маржин-коллом после обвала KOSPI на 9%
Обвал южнокорейского фондового рынка 13 июля, ставший седьмым по величине дневным падением в истории KOSPI, обнажил масштабы кредитного плеча, на котором розничные инвесторы играли в AI-ралли. Служба финансового надзора (FSS) раскрыла цифры, которые иначе как катастрофическими не назовёшь.
По состоянию на 13 июля более 1,2 миллиона розничных счетов с использованием заёмных средств получили требования о внесении дополнительного обеспечения — маржин-колл. Из них от 320 до 360 тысяч были полностью принудительно ликвидированы брокерами. Часть инвесторов осталась должна — после продажи активов кредитное плечо не было покрыто. Взрослое население Южной Кореи (15–64 года) составляет 35,7 миллиона человек. Простая арифметика: каждый тридцатый взрослый кореец получил требование доложить денег на счёт — или потерял всё.
Семь остановок торгов за год
KOSPI закрылся на отметке 6 806,93 пункта, потеряв 8,95% за день. С июньского пика (9 385,59) падение достигло 28% — рынок официально вошёл в техническую медвежью фазу. В 13:28 Корейская биржа активировала остановку торгов — седьмой с начала года. Для сравнения: за всю предыдущую историю было зафиксировано 13 таких остановок, и семь из них пришлись на 2026 год.
Samsung Electronics рухнул на 10,7% до 254 500 вон. SK Hynix — на 15,37% до 1 845 000 вон, крупнейшее дневное падение в истории компании. После рекордного дебюта на Nasdaq в пятницу (+12,8%) его американские депозитарные расписки в понедельник потеряли ещё 9,3%. Две крупнейшие компании, на которые приходится более 50% веса индекса и почти 78% его роста в первом полугодии, потянули за собой всё.
Иностранные инвесторы продали бумаг на 1,69 трлн вон ($1,1 млрд), институциональные — на 2,22 трлн вон ($1,5 млрд). Розница пыталась ловить падающий нож, выкупив на 3,88 трлн вон ($2,6 млрд), но безуспешно.
Кредитное плечо как национальный спорт
Масштаб рычага, накопленного за время AI-ралли, беспрецедентен. По данным FSS, только за первые десять дней июля принудительные ликвидации составили 425,8 млрд вон ($284 млн). Однодневный рекорд — 142 млрд вон ($95 млн) 9 июля. Соотношение принудительных продаж к непогашенной маржинальной задолженности подскочило до 10,2% — максимум с начала июня.
Все 14 leveraged ETF, привязанных к Samsung и SK Hynix, обновили исторические минимумы. KODEX SK Hynix Leverage ETF потерял 66% от июньского пика. TIGER Samsung Electronics Leverage ETF — 60%. Онлайн-форумы розничных инвесторов заполнены постами о потерях в «сотни миллионов вон». Характерная запись: «ETF с плечом — это уже не инвестиции, это азартные игры».
Goldman Sachs задаётся вопросом: когда прекратятся продажи? Ответ неочевиден. Принудительные ликвидации обычно происходят с задержкой после маржин-коллов — часть счетов, получивших требования 13 июля, будет закрыта в ближайшие дни. Korea Investment & Securities тем временем понизил прогноз операционной прибыли SK Hynix — оценка на 8% ниже рыночного консенсуса. С учётом эскалации на Ближнем Востоке, роста доходностей облигаций и нефтяного шока, аналитики не берутся предсказывать дно.
14-07-2026 Трамп возобновил блокаду Ормуза и ввёл 20-процентный транзитный сбор: нефть взлетела на 9,4%, рынки упали (Новости)
08-07-2026 Нефть взлетела до $80, Трамп объявил о конце перемирия с Ираном, рынки рухнули (Новости)
08-07-2026 DeepSeek тайно разрабатывает собственный AI-чип (Компании)
06-07-2026 Индекс МосБиржи упал до 2192 пунктов — минимум с марта 2023 (Экономика)