Россия вышла в июньский профицит бюджета на нефтяном ралли — но эффект уже исчерпан
Россия в июне впервые с начала года зафиксировала месячный профицит федерального бюджета. По расчётам Bloomberg на основе данных Минфина, опубликованных 10 июля, превышение доходов над расходами составило 279 млрд рублей ($3,7 млрд). Нефтегазовые доходы подскочили на 38% к тому же месяцу прошлого года, ненефтегазовые — примерно на треть.
Однако Bloomberg предупреждает: июньский профицит — «зеркало заднего вида». Налоговые поступления отражают цены на нефть двухмесячной давности — той самой апрельско-майской волны, когда Urals взлетала до $94,87 за баррель в апреле и держалась на $86,52 в мае. К июню, по данным Минэкономразвития, цена российской нефти для расчёта налогов упала до $63,52 — возврат к уровню, существовавшему до ближневосточного конфликта. «Это означает, что бюджетные доходы в июле будут слабее», — констатирует агентство.
Нефтяной хвост
Временный характер улучшения подтверждается арифметикой. Брюссельский аналитический центр Bruegel характеризует июньский профицит как «статистический выброс, не отражающий структурного состояния экономики». За первое полугодие нефтегазовые доходы в целом сократились на 23% — до 3,66 трлн рублей. Ненефтегазовые поступления подросли на 16,3% благодаря налоговой реформе (расширение круга плательщиков НДС и повышение ставки до 22%), но не компенсируют нефтяной провал.
Расходы при этом продолжают расти опережающими темпами. За первые шесть месяцев государство потратило 24,4 трлн рублей — 55% годового бюджета. Особенно резко — на 47% — выросли расходы по статье «государственные закупки», достигнув 7,55 трлн рублей. К концу июня Минфин уже использовал 75% годового лимита на эти цели.
Перспектива
Полугодовой дефицит составил 5,73 трлн рублей, или 2,5% ВВП — почти вдвое выше годового плана в 3,8 трлн. Для сравнения: только за первый квартал дыра достигла 4,6 трлн, превысив весь годовой ориентир. Reuters ещё в феврале прогнозировало, что дефицит может почти утроить официальную цель.
Текущие индикативные котировки Urals держатся в диапазоне $47–51 — значительно ниже цены отсечения бюджетного правила в $59. Минфин пока продолжает покупать валюту и золото для ФНБ (5,4 млрд рублей в день), но аналитики ожидают, что августовские интервенции развернутся к продажам. Июньский профицит, резюмирует Bloomberg, «вероятно, окажется недолгим».
09-07-2026 Дефицит бюджета России за полугодие достиг 5,73 трлн рублей — на 51% выше годового плана (Экономика)
04-07-2026 Минфин почти вдвое сократит закупку валюты и золота — до 5,4 млрд рублей в день (Финансы)
08-07-2026 Недельная инфляция в России ускорилась до 0,31% — бензин подорожал на 2,1% за неделю (Экономика)
06-07-2026 Индекс МосБиржи упал до 2192 пунктов — минимум с марта 2023 (Экономика)